от Thoughtful Money
Балоните на цените на активите следват предвидима траектория, движена от психологията на инвеститорите:
Последният етап преди избухването е еуфоричен пик.
Финансовите съветници в New Harbor Financial мисля, че сме на път към такъв издухващ връх, но все още не сме съвсем там. Те очакват действието да стане още по-маниакално преди нас.
Ако еуфорията наистина настъпи, цените вероятно ще се увеличат до върхове, които просто изглеждат глупави в момента.
Пригответе се за това: няма да повярвате на това, което очите ви казват.
Но също така се подгответе този пик да бъде много кратък.
Бъдете много внимателни да бъдете засмукани, защото печалбите вероятно ще се изпарят бързо, след като започне цикълът на спад.
Ето защо балончетата са толкова разрушителни за толкова много хора – особено тези, които отиват „ол-ин“ на върха.
Ето моите основни изводи от дискусията:
- Историческите доказателства сочат, че политическите промени, като републиканския удар, не гарантират благоприятни пазарни резултати. По време на президентството на Джордж У. Буш S&P 500 отчете отрицателна възвръщаемост въпреки намаляването на данъците и политиките за дерегулация, главно поради надценяване след технологичния балон. По същия начин, текущият пазар е значително надценен, с циклично коригирани коефициенти на PE на нива, наблюдавани по време на предишни пазарни пикове.
- Пазарът изглежда готов да премине от фазата на „тръпка“ към „еуфория“, характеризираща се с бързи печалби, подхранвани от страха от пропускане (FOMO). Примерите включват прогнози за скок на S&P 500 с 1000 пункта за месец. Въз основа на исторически балони, като балона в Южно море, инвеститорите са предупредени да не позволяват на емоциите да ръководят решенията, тъй като това често води до съжаление по време на резки корекции.
- New Harbour поддържа балансирана позиция с 38-40% акции, като умишлено избягва пълна експозиция на исторически надценен пазар. От това разпределение 10% е насочено към акции със средна капитализация, които показват устойчиво превъзходство и няма признаци на обръщане. Това разпределение остава нехеджирано, за да улови потенциални краткосрочни печалби, като същевременно внимателно следи рисковете.
- Екипът идентифицира силно относително представяне в специфични сектори, включително финанси, промишленост, комунални услуги, REITs и телекомуникации. Тези сектори са включени в портфолиото въз основа на текущ анализ на тяхната сила спрямо други пазарни групи. Акциите със средна капитализация са особено подчертани като лидери в настоящата пазарна среда, което ги прави централен фокус на тяхната стратегия.
- Практическите действия за края на годината включват преобразуване на Roth IRA, което позволява данъчно ефективен растеж; благотворителни дарения за намаляване на облагаемия доход; събиране на данъчни загуби за компенсиране на печалби; и спазване на изискванията на RMD за избягване на санкции. Например, превръщането на част от традиционната IRA в Roth IRA в рамките на данъчна група 12% може да увеличи дългосрочния растеж, като същевременно минимизира данъчното бреме.
- New Harbour подчертава значението на подготовката за неработоспособност или смърт чрез запознаване на съпрузи или членове на семейството с финансови съветници и създаване на ясни планове. Скорошен пример включва насочване на двойка да насрочи консултация за планиране на имоти, което им дава спокойствие. Планирането на наследяването гарантира приемственост и предотвратява лошо финансово управление от страна на неинформирани наследници.
- Фирмата изработва стратегии на базата на индивидуалната толерантност към риска и целите. Инструменти като хеджиране с яки осигуряват защита срещу негативни последици, като същевременно позволяват потенциални печалби, позволявайки на клиентите да разпределят данъчните си задължения за няколко години. Този подход балансира участието в растежа на пазара с необходимостта от смекчаване на рисковете при несигурни условия.
- Инвестиционните тенденции често се противопоставят на конвенционалните очаквания. Например възобновяемата енергия превъзхожда традиционните петрол и газ по време на президентството на Тръмп, противно на предположенията за републиканските политики, които предпочитат изкопаемите горива. Обратно, при мандата на Байдън инвестициите в енергия от възобновяеми източници са се представили значително по-слабо. Това подчертава значението на разчитането на пазарни данни и показатели за относителна сила, а не на предположения или политически разкази.
