18.10.2024
Submitted by Ronan Manly, for BullionStar.com
Една от забележителните тенденции на финансовите пазари през тази година е бързото поскъпване на международната цена на златото до постоянни нови исторически върхове над 2680 щатски долара. От началото на годината спот цената на златото в щатски долари е нараснала с 32% до 2722 щатски долара към момента на писане, като по-голямата част от това увеличение се случи за период от седем и половина месеца от началото на март, след като цената излезе от търговски диапазон малко над 2000 щатски долара.
Дори ако това представяне от началото на годината се запази и цената остане там, където е сега, това би означавало, че 2024 г. ще запише най-добрата годишна възвръщаемост на цената на златото през новото хилядолетие и по-добра възвръщаемостта от 2007 г., която беше 30,9%.
Цената на златото в щатски долари също се е повишила с удивителните 50% от 6 октомври 2023 г., когато се задържа около границата от 1815 долара. Каква разлика прави една година!
Цената на златото не само достигна исторически върхове в щатски долари, но също така достигна върхове за всички времена във всяка основна фиатна валута, включително евро, британски паунд, японски йени, китайски юан, швейцарски франк, Австралийски долар, сингапурски долар, хонконгски долар и канадски долар.
Бързината на покачването на цените на златото от март 2024 г. също е изумителна, като скокът на цените се дължи на комбинация от фактори, които накараха инвеститорите да търсят златото като сигурно убежище, като запас от стойност и като хедж срещу инфлация :
• Геополитическа несигурност и конфликти (особено от конфликти в Украйна/Русия и Близкия изток)
• Промяна на паричната политика от Федералния резерв и други централни банки от затягане на лихвения процент към цикъл на намаляване на лихвения процент
• Повишени инфлационни очаквания и страхове от обезценяване на валутата
• Загриженост относно подновеното количествено облекчаване, ускоряването на растежа на паричното предлагане и постоянно нарастващия федерален дълг на САЩ
Освен това, поради очакванията за по-високи цени на златото и произтичащия от това импулс, цената на златото е свидетел на спекулативна търговска активност на борсите за деривати в Китай (Шанхайската фючърсна борса – SHFE) и на COMEX.
Темите за дедоларизация също стават влиятелни при оформянето на възприятията на инвеститорите за златото поради спекулациите относно ролята на златото в бъдещата парична система на БРИКС, както и непрекъснатите действия на централните банки за увеличаване на златния компонент на техните резервни активи, като се има предвид, че физическите златото, държано в техните собствени трезори, няма риск от контрагента или риск от санкции.
По този начин все повече и повече участници на глобалните финансови пазари се събират, за да получат експозиция към цената на златото, така че да се възползват от вечното убежище и атрибутите за съхранение на стойност, които златото предоставя, и като форма на финансова застраховка и запазване на богатството.
Ход под радара
Въпреки това, този бик ход на златото все още е в известен смисъл незабелязано рали и може би все още не е привлякло вниманието на всички инвеститори.
Интересното е, че в световен мащаб думата за търсене „Цена на златото“ в Google Trends всъщност намалява, откакто достигна своя връх от „100“ през последната седмица на юли и сега е на „69“, което е дори под второстепенен връх което беше записано в средата на април 2024 г. (което имаше стойност „82“). Всъщност, по отношение на честотата на търсене, „цената на златото“ като ключова дума за търсене сега е под нивата, регистрирани в началото на декември 2023 г. (когато записа стойност от „71“).
Google Trends: Relative popularity of search term ‘Gold Price’ on a worldwide basis over the last 12 months.
На базата на държавата държавите, които регистрират най-висок интерес при търсене на „Цена на златото“, не е изненадващо, страните от Близкия изток и Южна Азия/Югоизточна Азия, като Обединените арабски емирства (с перфектен резултат „100“ ), Ливан (с резултат ’91’), Катар (’89’), Кувейт (’86’) и Индия (’75’). Тези много високи резултати се дължат на това, че тези страни или са центрове за търговия със злато и/или страни с традиционен голям интерес към златото, както и може би геополитическа премия за риск поради конфликтите в Близкия изток.
Трябва да се отбележи, че интересът към думата за търсене „Цена на златото“ все още е анемичен в САЩ и Обединеното кралство, като всяка има нищожен резултат от „11“ за парче, което е полезен показател, показващ, че интересът към златото в тези западни нации все още е нищожен като лудост и не е подета от основната инвестиционна общност.
Бързо поскъпване на златото
Има само няколко пъти от 2000 г. насам, когато цената на златото се е покачвала с такава бързина за толкова кратък период от време и периодът март – октомври 2024 г. е един от тях.
Другите периоди от време включват септември 2007 г. – март 2008 г. (глобалната финансова криза, когато основните финансови институции се сринаха), август 2010 г. – март 2011 г. (ускорено количествено облекчаване в световен мащаб), февруари – август 2011 г. (европейска дългова криза и понижаване на кредитния рейтинг на САЩ), юни 2019 г. – февруари 2020 г. (търговски войни между Китай и САЩ и началото на намаляването на лихвените проценти в САЩ) и март – август 2020 г. (блокиране на Covid и глобални стимули).
Gold price in USD, Jan 2007 to date. Red lines show short periods during which the gold price rose rapidly (including the recent period in 2024) Source: BullionStar Charts
Но докато в много от тези периоди от време растящата цена на златото сигнализираше за реакция на конкретно икономическо събитие, което беше ограничено от времето, бичият пазар на цената на златото през 2024 г. е различен, защото се основава на широк набор от двигатели и опасения, че са неограничени от времето. Ето защо сегашното покачване на цената на златото може да има устойчивост.
Най-високи стойности за всички основни валути
Друга ключова черта на ралито на цените на златото през 2024 г. е, че то създаде постоянни нови върхове за всички времена за цената на златото във всички основни фиатни валути. Която и основна фиатна валута да изберете, цената на златото достига нови върхове за всички времена в тази валута, факт, който подчертава, че този бичи пазар на цената на златото не се основава на слабостта на щатския долар.
Например, в евро, цената на златото тази седмица достигна исторически връх над 2500 евро за унция и е нараснала с повече от 600 евро от края на февруари, факт, който няма да остане незабелязан от европейската централа банка (ЕЦБ), нито от милионите физически купувачи на злато в цяла Германия и останалата част от еврозоната.
Цената на златото в сингапурски долар добави близо 800 SGD от края на февруари и тази седмица достигна нов рекорд за всички времена над 3560 SGD, развитие, което ще бъде приветствано от широката клиентска база на BullionStar в Сингапур и Югоизточна Азия.
От разглеждането на индекса на щатския долар (DXY) е очевидно, че всички тези постоянни нови исторически върхове на цената на златото в множество основни фиатни валути през 2024 г. не се дължат на слабостта на щатския долар, защото по време на някои от 2024 г. цената на златото в щатски долари се увеличава, докато щатският долар се засилва, например през март-април и отново през първите две седмици на октомври.
US Dollar Index (DXY) vs International Gold Price (XAUUSD), year-to-date 2024. Source: www.barchart.com
Индексът на щатския долар (DXY) измерва стойността на щатския долар спрямо претеглена кошница от евро, японска йена, британски паунд, канадски долар, шведска крона и швейцарски франк. DXY се повишава, когато щатският долар се засили спрямо компонента валути и обратно.
Намаляване на лихвените проценти в САЩ и в света
Скорошна промяна в официалните лихвени политики на САЩ и други големи централни банки към цикли на намаляване на лихвените проценти също оказа значително влияние върху неотдавнашното укрепване на цената на златото.
Най-влиятелната промяна в лихвената политика дойде от САЩ, където на 18 септември FOMC на Федералния резерв на САЩ намали референтния лихвен процент на САЩ със значителни 0,5% до диапазон от 4,75% – 5,00%, позовавайки се на укротяване на инфлацията, като същевременно признава, че че нивото на безработица в САЩ е твърде високо.
Това беше първият интерес на Фед на САЩ от повече от 4 години (от март 2020 г.) и затова е много значим. Това беше по-голямо намаление, отколкото пазарът очакваше. Например, една седмица преди съобщението на FOMC, пазарът (въз основа на инструмента FedWatch на CME) беше ценообразувал със 73% вероятност за намаление с 25 базисни пункта срещу 27% вероятност за намаление с 50 базисни пункта.
19-те членове на FOMC също така сигнализираха чрез своите прогнози, че ще има ново намаление с 0,5% на референтните лихвени проценти в САЩ до края на 2024 г., което може да бъде обявено на едно или и на двете от оставащите срещи на FOMC, насрочени за тази година, 6 -7 ноември и 17-18 декември.
Към момента на писане инструментът CME FedWatch (който използва ценообразуването на 30-дневни фючърсни контракти на Фед фондове) сигнализираше, че за срещата на FOMC през ноември има 84% вероятност за намаление с 0,25% и 16% вероятност за без намаление (с друго намаление на лихвите, косвено върнато към декември).
Следователно финансовите пазари сега имат повече вяра, че намаленията на лихвените проценти, които започнаха през септември, са началото на цикъл на намаляване на лихвените проценти в САЩ. Което отново е добре за цената на златото и обяснява част от скорошното поскъпване на златото.
Други големи икономически области също започнаха цикли на намаляване на лихвените проценти, като Европейската централна банка (ЕЦБ) започна нов цикъл на намаления на лихвените проценти през юни (позовавайки се, че инфлацията е под контрол) и намали лихвения процент по депозитите на ЕЦБ от 4% на 3,75%. Това беше последвано през септември от ново намаление от 0,25%, което доведе лихвата по депозита до 3,5%. Трето намаление на лихвите се очаква от ЕЦБ по-късно тази седмица.
В Обединеното кралство централната банка на Англия за първи път от март 2020 г. намали референтния си лихвен процент от 5,25% на 5% през август, а управителят на централната банка на Англия Андрю Бейли сега казва, че намаленията на лихвените проценти в Обединеното кралство трябва да бъдат по-агресивни . Това също означава, че Обединеното кралство е готово да започне цикъл на намаляване на лихвите, като всички те са положителни за златото.
В Китай властите също са заети да намаляват лихвените проценти и да наводнят икономиката с ликвидност в опит да стимулират болната китайска икономика. В края на септември китайската централна банка обяви поредица от намаления на лихвените проценти и мерки за ликвидност на банките, а още по-скоро китайското правителство обяви масивни фискални стимули от над 300 милиарда долара миналата седмица, насочени към скока, който стартира нестабилните сектори на имотите и потребителите в Китай.
Тъй като големите централни банки в света сега започват цикли на намаляване на лихвените проценти и икономически стимули, пазарите виждат това като положително за златото, приемайки мнението, че по-ниските лихвени проценти намаляват алтернативните разходи за държане на „недоходно“ злато. Тук обаче има по-важен компонент и това са инфлационните очаквания.
Докато централните банки твърдят, че сега намаляват лихвените проценти поради това, че са успели да намалят инфлацията, това изглежда като димна завеса, за да прикрият факта, че намаляват лихвените проценти предимно поради повишени опасения относно риска от икономически спад и/или рецесия.
Така че по същество централните банки сега вървят по тънката граница между стимулирането на икономическия растеж и поддържането на инфлацията под контрол, като същевременно предотвратяват стагфлацията (едновременна икономическа стагнация и инфлация). Но като се има предвид, че цената на златото продължава да расте и като се има предвид, че златото действа като хедж срещу бъдеща инфлация, част от тази сила на цената на златото изглежда сигнализира за подновена бъдеща инфлация и че на хоризонта се задават по-високи инфлационни очаквания.
Ръст на дълга и паричното предлагане
Укрепващата цена на златото също е отражение на неустойчивите и бързо влошаващи се фискални ситуации както на американско, така и на глобално ниво и бързо разширяващите се показатели за предлагане на пари, като всички те сочат към продължаващо обезценяване на фиатната валута.
Националният дълг на САЩ (федерален дълг) продължава да излиза извън контрол и сега достигна безпрецедентните 35,7 трилиона щатски долара, докато съотношението федерален дълг на САЩ към БВП вече е 124%. Дефицитът на федералния бюджет на САЩ сега е зашеметяващите 2,2 трилиона долара. Вижте USDebtClock тук. И сега, за първи път лихвените плащания по федералния дълг на САЩ достигнаха повече от 1 трилион щатски долара годишно.
Този огромен федерален дълг в един момент ще стане неплатен
Нивата на глобалния дълг също са все по-загрижени. Според Global Debt Monitor на Института за международни финанси (IIF) общият глобален дълг (към май 2024 г.) достигна рекордните 315 трилиона щатски долара. А Международният валутен фонд (МВФ) току-що публикува своя фискален монитор за октомври 2024 г., като казва, че „глобалният публичен дълг“ (на правителствата) се очаква да надхвърли 100 трилиона щатски долара през 2024 г.
Както и САЩ, други големи икономики показват изключително високи съотношения на дълг към БВП; като Япония със съотношение публичен дълг към БВП от 302%, Италия (174%), Франция (130%), Испания (136%) и Обединеното кралство (110%). Вижте World Debt Clock тук.
Глобалното парично предлагане също се ускорява бързо поради „създаването на пари“ от централната банка от нищото и сега е над 107 трилиона долара. В дългосрочен план, тъй като златото запазва своята покупателна способност, стойността на надземното злато ще се коригира, за да отрази това огромно увеличение на паричното предлагане във фиатна валута.
Въпреки това, с глобален дълг от над 315 трилиона долара и глобално парично предлагане от 107 трилиона долара, общата пазарна стойност на цялото надземно злато е малка в сравнение с приблизително 18,42 трилиона щатски долара.
Тези 18,42 трилиона долара се основават на данни на Световния съвет по златото и се изчисляват като „общи надземни запаси (края на 2023 г.)“ от 212 600 тона + „очаквано производство на златна мина през 2024 г.“ от 3600 тона = 216 200 тона * 32150,7 тройски унции на тон * текуща цена на златото от $2650 за трой унция = $18,42 трилиона.
С други думи, глобалният дълг е 17 пъти по-голям от текущата пазарна стойност на всички известни надземни златни запаси, а глобалното парично предлагане M3 е 5,8 пъти по-голямо от текущата пазарна стойност на всички известни надземни златни запаси. За да може общата стойност на надземното злато да се сближи с доларовата стойност на този безпрецедентен ръст на дълга и паричното предлагане, цената на златото трябва да наваксва много.
Коригирани спрямо инфлацията цени на златото
Въпреки че има много вълнение в света на златото поради „новите исторически върхове“ в цената на златото, има важно предупреждение, което трябва да запомните – тези върхове за всички времена са верни само в номинален смисъл и не отразяват кумулативна инфлация във времето.
Когато коригирате цената на златото според минала инфлация, било то официалните данни за инфлацията на потребителските цени (CPI) в САЩ на Бюрото по трудова статистика (BLS), или чрез може би много по-реалистичните и по-високи измервания на инфлацията, направени от ShadowStats (т.е. ShadowStats Алтернативен CPI (база 1980 г.), цената на златото всъщност е много по-ниска от коригираните спрямо инфлацията върхове за всички времена, а в случай на измерване на ShadowStats, огромно количество по-ниско от коригирания спрямо инфлацията връх.
Като се коригира инфлацията с текущия BLS индекс на потребителските цени в САЩ (CPI), реалният рекорд за всички времена на цената на златото в щатски долари беше през януари 1980 г. на 3680 щатски долара за тройунция.
Съществува обаче широко разпространено мнение, че изчисленията на CPI на Бюрото по трудова статистика на САЩ умишлено подценяват инфлацията на потребителските цени. Освен доказателството, достъпно за човека на улицата, че действителното увеличение на цените (или реалната инфлация) е много по-високо, отколкото BLS казва, че е, има мотивация за правителството на САЩ (и всички правителства) да подценяват нивата на инфлация, така че да направят така, че икономиките да изглеждат здрави и така свързаните с инфлацията държавни плащания като пенсии, социално осигуряване и дълг, свързан с инфлацията, да бъдат сведени до минимум. Следователно BLS (и всички правителства) постоянно променят методологията за изчисляване на официалната инфлация, така че да минимизират нивата на инфлация
Ето защо се появиха алтернативни доставчици на темпове на инфлация като ShadowStats с неговия алтернативен CPI, за да се противопоставят на тази манипулация на правителството и да предоставят по-точни изчисления на инфлацията.
Като такъв, „Алтернативният CPI“ от ShadowStats е оценка на инфлацията до днес, сякаш е изчислена с помощта на методологиите, използвани от Бюрото по трудова статистика през 1980 г., когато те са били по-малко корумпирани. Както ShadowStats обяснява:
„Алтернативният CPI отразява CPI, сякаш е изчислен с помощта на методологиите, въведени през 1980 г.
Най-общо казано, методологичните промени в държавното отчитане понижиха отчетената инфлация, отдалечавайки концепцията за CPI от това да бъде мярка за разходите за живот, необходима за поддържане на постоянен стандарт на живот.
ShadowStats също казва, че:
„Алтернативните мерки на CPI-U на ShadowStats са опити за коригиране на отчетената инфлация на CPI-U за въздействието на методологичната промяна от последните десетилетия“
В статия, обясняваща недостатъците на Бюрото по трудова статистика, Shadowstats също казва, че:
„Индексът на потребителските цени е преконфигуриран от началото на 80-те години на миналия век, така че да подценява инфлацията в сравнение с обичайния опит“.
Когато се коригира с помощта на алтернативния CPI-U (който не забравяйте, че е само бивша методология на CPI на Бюрото по трудова статистика), реалният коригиран спрямо инфлацията връх за всички времена за цената на златото е огромните 29 170 щатски долара за унция (базирано на най-високата номинална цена на златото от януари 1980 г.).
При тази ревизия все още има страшно много място за нарастване на текущата цена на златото (повече от 11 пъти), преди да се доближи до реалния 1980 BLS методология, коригиран спрямо инфлацията, връх за всички времена. Доста зашеметяващо число, за което да се замислим.
За повече информация относно методологиите, използвани за създаване на тези диаграми, вижте статията на BullionStar „Зашеметяващите нива на коригираните спрямо инфлацията цени на златото и среброто“.
Цената на златото, подхранвана от деривати – Да, както винаги
Откакто международната цена на златото скочи и започна сериозно да се движи над диапазона за търговия от $2000, започвайки през март тази година, различни коментатори в лондонските финансови медии се опитаха да обяснят бързото покачване на цените и стигнаха до мнението, че златото деривати, а не физическия пазар на злато, които са били движещата сила зад увеличенията на цените.
Например, в статия на Financial Times (FT) от 23 април, написана от Хари Демпси и Ченг Ленг, озаглавена „Китайските спекуланти увеличават ралито на златото“, по това време цената на златото е достигнала 2400 долара, FT изрази убеждението си, че китайските спекуланти на Шанхайската фючърсна борса (SHFE) изигра значителна роля в стимулирането на това покачване на цената на златото.
Това се дължи, каза FT, на „дълги златни позиции, държани от фючърсни търговци на SHFE“, позиции, които дотогава са нараснали с почти 50% от края на септември 2023 г. до близо 300 000 договора (еквивалентни на 300 тона злато), движени от това, което FT отдаде на геополитическото напрежение в Близкия изток и вътрешните китайски кризи в сектора на имотите и фондовия пазар.
Тази спекулативна дейност, казва FT, е водена от китайски компании за търговия с фючърси като Zhongcai Futures, Citic Futures и Guotai Junan Futures.
Съвсем наскоро, на 26 септември тази година (по това време цената на златото беше достигнала $2670), Рос Норман, главен изпълнителен директор на Metals Daily (и преди това на Sharps Pixley, Credit Suisse и N.M. Rothschild) в статия, озаглавена „Златото – опашката на дериватите, размахваща златно куче?” , също се присъединиха към теорията за китайските спецификации, като казаха, че от по-рано тази година „китайските спецификации са се включили, купувайки на борса и извънборсови форуърди, фючърси и опции. И те купуваха в огромни размери” или поради очаквания за намаляване на лихвените проценти от Фед на САЩ или опасения относно китайския имотен сектор.
След това имаше „втора фаза на китайските спецификации – и това са спецификациите на САЩ … те се присъединиха към партито късно … с фючърсни позиции сега на близо 4-годишен връх“. Норман казва, че „идеята, че пазарът е водещ на деривати, има смисъл по много начини“, като се има предвид, че цената на златото все още се покачва в същото време, когато официалните нива на инфлация в САЩ спаднаха, доларът се повиши и доходността на държавните облигации се повиши.
Въпреки че тези наблюдения от FT и Ross Norman признават ролята на златните деривати за стимулиране на цената на златото в тези скорошни случаи, те пропускат да подчертаят, че международната цена на златото винаги и само се определя от пазарите на хартиено злато, а не от пазарите на физическо злато , тема, която BullionStar е в челните редици на обясняването в продължение на много години.
Цената на златото се установява на пазарите на деривати, предимно Лондонския извънборсов пазар на злато, фючърсния пазар на хартиено злато COMEX и отскоро китайския SHFE. Лондонският извънборсов пазар на злато е място, където се търгува неразпределено злато, което е дериват и форма на синтетично злато или златен кредит или частично обезпечено злато. Това са местата за създаване на цени.
Предлагането и търсенето на физическо злато не играе роля при определянето на международната цена на златото. Транзакциите с физическо злато на всички други пазари на злато (ценооткриватели) просто наследяват цените на златото, които са открити на тези производни пазари за търговия със злато (ценотворци).
Вижте статията на BullionStar „Какво определя цената на златото – пазарът на хартия или физическият пазар?“ и учебник на BullionStar Gold University „Bullion Banking Mechanics“.
Емисиите за цените на златото, които виждате на екрана си от CNBC, Bloomberg, Reuters и т.н., са просто емисии, които приемат котировки XAU/USD за „екранно злато“ въз основа на търговията на бюрата за търговия на банки за кюлчета LBMA и търговията на междудилърски брокери и дилъри като като членове на LBMA TP ICAP, Marex Spectron, BGC Partners, GFI Group, Sucden Financial и Triland Metals.
Купуването на централните банки не променя цената на златото
Което ни води до важен момент. Почти всички основни коментатори във финансовите медии и много коментатори в сектора на златото все още твърдят, че покачването на цените на златото се движи, наред с други фактори, закупуването на злато от централната банка на физическо злато. Ще се запознаете с много статии за злато със заглавия като „Златото достигна нов връх поради рекордно изкупуване на злато от централната банка“ и т.н.
Но в действителност централните банки не искат техните транзакции за закупуване на злато да влияят на цената на златото. Те искат обратното. Ето защо централните банки купуват и продават злато (и отдават на лизинг и разменят злато) тайно в Лондон, координирани от Банката на Англия и чрез търговското бюро на Банката за международни разплащания (BIS), където нетират купувачи и продавачи, така че минимизиране на ценовото въздействие. Банката на Англия и BIS може дори да използват система за опашка или разпределение на физическото злато, което позволява на някои централни банки да купуват малко злато от други централни банки и след това малко от годишна нова доставка/рециклиране. Това би обяснило защо само шепа централни банки изглежда купуват злато през всеки един месец.
Gold to central bankers is like the sun to vampires
Нито една централна банка не иска цената на златото да се повиши по неконтролиран начин, тъй като всички искат да защитят своите фиатни валути. Не забравяйте, че златото за централните банкери е като слънцето за вампирите. Тайната около транзакциите със злато на централната банка и лондонския пазар за заеми на злато съществува, така че транзакциите със злато на централната банка да не влияят на пазарната цена на златото.
Някои може да сметнат за изненадващо, че дори Народната банка на Китай (PBoC) и Централната банка на Руската федерация са членове на централната банка на BIS, заедно с 61 други централни банки.
Китай дори заяви, че не иска да влияе на цената на златото с изкупуването на златото. През 2010 г. „служител от Китайската златна асоциация (CGA)“ каза пред China Daily, че:
„Противно на многото спекулации, Китай може да не купи останалите 191,3 тона злато от Международния валутен фонд (МВФ), което е за продажба, тъй като не иска да разстрои пазара.“
„Не е възможно Китай да купи кюлчета от МВФ, тъй като всяка покупка или дори намерение да го направи би предизвикало пазарни спекулации и нестабилност“.
Въпреки това отричане, Китай всъщност е основен кандидат за закупуването на тези 191,3 тона злато от МВФ през 2010 г. Ето защо подробностите за продажбите на злато на МВФ на пазара през 2010 г. остават „строго поверителни“ и МВФ реши „ да не разсекретява тези документи поради чувствителния характер на темата“. За подробности вижте статията на BullionStar „Продажби на злато на МВФ: където „прозрачност“ означава „секретност““.
Също през март 2013 г. Yi Gang, заместник-управител на Китайската централна банка, предостави допълнителни доказателства, че централните банки не искат тяхното закупуване на злато да движи цената на златото:
„Ще вземем под внимание и стабилен пазар на злато. Ако китайското правителство купи твърде много злато, цените на златото ще скочат, сценарий, който ще навреди на китайските потребители. Можем да инвестираме само около 1-2 процента от валутните резерви в злато, защото пазарът е твърде малък”.
Вижте статията на BullionStar „Guying на златото на Китайската централна банка – на база необходимост да се знае“.
Срещата на върха на BRICS 2024 – Казан
Всички очи ще бъдат насочени към предстоящата 16-та годишна среща на върха на БРИКС, която тази година, поради председателството на БРИКС от Русия, ще се проведе между 22 и 24 октомври в руския град Казан.
Казан е исторически град в Република Татарстан на около 500 мили източно от Москва и на 1,5 часа полет от Москва.
Това ще бъде интригуваща среща на върха на БРИКС поради редица причини. Това не само ще бъде първата годишна среща на върха на БРИКС, в която 5-те нови страни членки на БРИКС Саудитска Арабия, Обединените арабски емирства (ОАЕ), Иран, Египет и Етиопия ще присъстват като пълноправни членове заедно с Бразилия, Русия, Индия, Китай и Южна Африка, но също така се очаква тази среща на върха да види съобщение за използването на златото като част от международен механизъм за сетълмент в обща разчетна единица, наречена (UNIT).
UNIT ще бъде международна разчетна единица, 40% обвързана със стойността на златото и 60% с кошница от национални валути на страните от БРИК.
Андрей Михайлишин, ръководител на работната група за финансови услуги на Бизнес съвета на БРИКС, каза пред агенция ТАСС през септември, че редица проекти за финансовата система на БРИКС се разработват и могат да бъдат обявени на срещата на върха, включително не само UNIT, но и международна сетълменти за цифрови валути на BRICS (Bridge), платежна система (Pay) и депозитар за сетълмент (Clear).
Изглежда, че тази единица на БРИКС ще черпи до голяма степен от обезпечените със злато единици, които вече са проучени и планирани задълбочено от Русия и Евразийския икономически съюз (ЕАЕС), тъй като предложената му структура е подобна на друга златна, валутна кошница и кошница със стоки международни платежни и сетълмент инструменти, които през последните години бяха проектирани за ЕАЕС от руския политик и икономист Сергей Глазиев (понастоящем комисар по интеграцията и макроикономиката на комисията, която наблюдава ЕАЕС), и Сергей Силвестров от научния съвет на Съвета за сигурност на Русия. Вижте статията на BullionStar „Московският световен стандарт за унищожаване на златния монопол на LBMA“ за повече подробности.
Заключение
Спот цената на златото претърпя бързи и забележителни увеличения от март 2024 г. и записа постоянни нови върхове за всички времена във всички основни фиатни валути.
Този бичи пазар на цената на златото през 2024 г. се ръководи от широк и разнообразен набор от фактори и сега „изстрелва на всички цилиндри“. По-конкретно скокът в цените на златото се движи от комбинация от засилени геополитически опасения, конфликт в Близкия изток и Украйна/Русия, промяна в паричната политика на централната банка към цикъл на намаляване на лихвените проценти, нарастващи опасения от инфлацията, тенденция за дедоларизация и спекулативна дейност на борсите за златни деривати.
Широчината на допринасящите фактори и фактът, че повечето от тези фактори не са временни, добавя достоверност към аргумента, че това рали на цената на златото не е временно, а че току-що започва.
Освен това, с глобален дълг 17 пъти по-голям от стойността на всички известни надземни златни запаси и глобално парично предлагане 5,8 пъти по-голямо от стойността на всички известни надземни златни запаси, цената на златото ще трябва да се увеличи многократно от тук, за да се върне дори частично глобален дълг или глобално парично предлагане. Да не забравяме, че коригираната спрямо инфлацията цена на златото (изчислена от методологиите на ShadowStats CPI) поставя реалната коригирана инфлационна цена на златото на $29 170, което е 11 пъти по-високо от текущата спот цена на златото.
Въпреки значителното покачване на цената на златото от $2000 до над $2720 от началото на март, това рали на цената на златото остава под радара за много инвеститори, особено на западните пазари. Що се отнася до това колко силно и устойчиво би могло да бъде това покачване на цените на златото, може би най-доброто сравнение е през 70-те години на миналия век, тъй като наборът от фактори, влияещи върху настоящия бичи пазар на цените на златото, е подобен на набора от фактори, които създадоха многогодишен бичи пазар на златото през злато през 1970-те и през 1980-те години.
По този повод, подобно на сега, имаше засилени геополитически и конфликтни ситуации (като войната във Виетнам, иранската революция и войната в Афганистан), висока инфлация и високи инфлационни очаквания, загуба на доверие във фиатните валути и спекулативна активност при фючърси върху злато пазари. Сега също има възможност една по-широка война в Близкия изток да доведе до много по-високи цени на петрола (помнете инфлацията на цените на петрола през 70-те години). През много от годините през 70-те години цената на златото се покачва с големи двуцифрени числа, като например през периода 1972-1974 г. и особено през периода 1977-1980 г., който включва 1979 г., когато цената на златото се повиши за една година със зашеметяващ 133%.
Въпреки че развитието на цените на активите, включително цените на златото, не винаги се повтаря, те могат, както в случая с историята, често да се римуват.