07.11.2024 Authored by David Stockman via The Brownstone Institute,
През последните седмици от кампанията Доналд Тръмп нарязва федералния данък върху доходите почти толкова бързо, колкото сервира пържени картофи на витрината на McDonald’s миналия уикенд. Досега той предложи да се удължат по-ниските ставки, семейните данъчни кредити и инвестиционните стимули от Закона за данъците от 2017 г., след като изтекат през 2025 г., както и да се освободят бакшиши, социални осигуровки и заплати за извънреден труд от федералния данък върху доходите.
Само тези артикули биха генерирали загуба на приходи от 9 трилиона долара през следващото десетилетие, но наскоро той предложи да се освободят и пожарникарите, полицаите, военният персонал и ветераните от федералния данък върху доходите.
Ние изчисляваме, че последното ще струва още 2,5 трилиона долара загуба на приходи за 10 години. Както се случва, в САЩ има 370 000 пожарникари, 708 000 полицаи, 2,86 милиона униформени военни и 18,0 милиона ветерани. Тези 22 милиона граждани имат приблизителен среден доход от $82 000 на година, което означава около $60 000 всеки от AGI (коригиран брутен доход). При средна ставка на данъка върху дохода от 14,7% тези изключения биха генерирали 250 милиарда долара годишно намалени плащания на данък върху дохода.
Като цяло Тръмп изхвърли обещанията за намаляване на данъците върху доходите с 11,5 трилиона долара през следващия 10-годишен бюджетен прозорец. На свой ред, тези мащабни намаления биха възлизали на над 34% от очакваните основни приходи от данък върху дохода на CBO от 33,7 трилиона долара за периода. Уви, дори в спокойните дни на намаляването на данъците от страната на предлагането на Рейгън никой наистина не е мечтал да елиминира напълно една трета от така наречената престъпност от 1913 г. (16-та поправка, която позволява данъка върху доходите).
10-годишна загуба на приходи:
Удължаване на данъчните облекчения на Тръмп за 2017 г.: $5,350 трилиона.
Освободен доход от извънреден труд: $2,000 трилиона.
Край на данъчното облагане на социалните осигуровки: $1,300 трилиона.
Приход от освободен бакшиш: 300 милиарда долара.
Освободени доходи на пожарникари, полицаи, военни и ветерани: $2,500 трилиона.
Обща загуба на приходи на Тръмп: $11,500 трилиона.
Базови приходи от данък върху дохода на CBO: $33,700 трилиона.
Загуба на приходи на Тръмп като % от базовата линия: 34%.
От друга страна, Тръмп може да има нещо почти епично в предвид. По-точно премахване на данъка върху доходите изцяло в полза на облагане на потреблението чрез налози върху вносни стоки и търговия.
„В старите времена, когато бяхме умни, когато бяхме умна страна, през 1890-те и всичко останало, това е времето, когато страната беше относително най-богатата, която някога е била. Имаше всички тарифи. Нямаше данък върху доходите“, каза Тръмп на среща с избиратели в Ню Йорк в петък за Fox & Friends.
„Сега имаме данъци върху доходите и имаме хора, които умират.“
New York Times е дълбоко разтревожен:
„Бившият президент многократно е възхвалявал период от американската история, когато не е имало данък върху доходите и страната е разчитала на мита, за да финансира правителството.“
Всъщност обаче Америка от 19-ти век е дори по-умна, отколкото Тръмп осъзнава.
През 1900 г. общите федерални разходи възлизат на едва 3,5% от БВП, тъй като тогава Америка все още е мирна република и изобщо няма Военна държава или дори значителна постоянна армия. И с изключение на най-напредналите райони на Европа, социалната държава все още не е била измислена.
Така че, да, така наречените „приходни тарифи“ от 19-ти век наистина отговарят на нуждите от доходи на федералното правителство до точката на действително балансиране на бюджета година след година между 1870 и 1900 г. Наистина, действителните годишни излишъци са достатъчно големи да плати по-голямата част от дълга от Гражданската война, за зареждане.
Днес, разбира се, Warfare State, Welfare State и Washington pork barrels представляват 25% от БВП. Така че Тръмп може да е прав, когато иска да облага с данък потреблението, а не доходите, но, както обикновено, той се отклонява от около седем порядъка, когато става въпрос за размера на федералния бюджет, който трябва да бъде финансиран.
Все пак Тръмп се засили, когато става дума за версия на 21-ви век на приходната тарифа. Той обеща да наложи 20% универсално мито върху целия внос от всички страни със специфична ставка от 60% за китайския внос. Въз основа на настоящите нива на внос в САЩ от 3,5 трилиона долара годишно от световни източници и 450 милиарда долара от Китай, митата на Тръмп ще генерират приходи от около 900 милиарда долара годишно.
Разбира се, твърдението на Тръмп, че тези гигантски тарифи ще бъдат платени от китайци, мексиканци и европейски социалисти, е просто повече от стандартната му глупост. Тарифите се плащат от потребителите, но това всъщност е скритата добродетел на любимата дума на Tariff Man.
Истината е, че правителството трябва да се плаща чрез данъчно облагане на настоящите граждани, а не да се изплащат под формата на гигантски дългове на бъдещи граждани, родени и неродени. Така че, ако ще имаме голямо правителство с 25% от БВП, а не правителство от 19-ти век с 3,5% от БВП, а Тръмп е голям правителствен човек, ако изобщо е имало такъв, по-добре тежестта да бъде поставена върху потреблението, а не производство, приходи и инвестиции.
В края на краищата, днес „производителите“ са ударени добре и силно от настоящата изключително неравномерна система за данък върху доходите. По този начин най-добрите 1% плащат 46% от данъците върху доходите, докато най-добрите 5% плащат 66%, а най-добрите 10% плащат 76% от всички данъци върху доходите. От друга страна, за разлика от това, най-долните 50% плащат само 2,3% от индивидуалните данъци върху доходите, докато 40% от всички семейства изобщо не плащат данък върху доходите.
Във всеки случай, математиката работи така, че предложените от Тръмп тарифи за приходи ще генерират около 9 трилиона долара през следващото десетилетие, или почти 80% от загубата на приходи от 11,5 трилиона долара от драстично свиване на покритието на данъка върху дохода и процента на събираемост. Така че това е голяма стъпка в посока на фискалната платежоспособност, а не повече безплатни обяди на UniParty.
Разбира се, правилното пренасочване на федералната данъчна политика би било национален данък върху продажбите или ДДС, който може да се прилага както за стоки и услуги, така и за местно произведена продукция, както и за внос. По този начин 5% ДДС върху текущите 20 трилиона долара годишно от общия PCE (лични потребителски разходи) ще генерира еквивалента на приходната тарифа на Тръмп, докато 15% данък върху общата PCE може да замени както тарифата на Тръмп, така и остатъка от дохода данък изцяло.
Независимо от недостатъците си обаче, една приходна тарифа е отдавна закъсняло начало в правилната посока. Смелата позиция на Тръмп в полза на данъчното облагане на потреблението, а не на доходите и изискване всички домакинства да поемат разходите на правителството, а не само малкия брой производители на върха на икономическата стълбица, очевидно превъзхожда статуквото.
Все пак тази мащабна промяна в състава и обхвата на данъчната политика всъщност не поставя в леглото предстоящата фискална катастрофа. Далеч не.
Ако приемете големите тарифи на приходите на Тръмп и мащабните намаления на данъците върху доходите и че другите федерални данъци върху заплатите, корпоративните и акцизите остават същите, 10-годишните приходи се изчисляват на едва 60 трилиона долара срещу вградени разходи от 85 трилиона долара за базовата линия на CBO. Накратко, дори и с гигантска версия на Trumpified на историческата тарифа за приходите, бюджетният план на Тръмп пак ще генерира 25 трилиона долара червено мастило през следващото десетилетие.
10-годишна бюджетна перспектива с данъчни облекчения и тарифи на Тръмп, 2025 до 2034 г.:
Индивидуалните подоходни данъци със съкращенията на Тръмп: 22,0 трилиона долара.
Приходните тарифи на Тръмп: $9,0 трилиона.
Съществуващи данъци върху заплатите: 20,9 трилиона долара.
Съществуващият корпоративен данък бивш бивш Тръмп намален до 15% за производителите: $4,6 трилиона.
Други съществуващи федерални приходи: $3,5 трилиона.
Общи федерални приходи според политиката на Тръмп: 60,0 трилиона долара.
Базови федерални разходи на CBO: $85,0 трилиона.
10-годишен дефицит на Тръмп: 25,0 трилиона долара.
Разбира се, Тръмп обеща да пусне Илон Мъск в кръстоносен поход срещу прахосничеството и неефективността на правителството и ние му казваме повече власт. Ако някой има смелостта и разума да се изправи срещу блатото, със сигурност Илон Мъск е на върха на списъка.
От друга страна, Тръмп обеща да предпази 82% от бюджета от всякакви съкращения. така е Илън може да се възмущава и да свива неосвободените програми и агенции с една трета и пак да остави дефицити над 20 трилиона долара през следващото десетилетие.
10-годишни разходи за програми, които Тръмп е защитавал, обещал да не намалява или не може да намали:
Социално осигуряване: 20,0 трилиона долара.
Medicare: 16,0 трилиона долара.
Федерални военни и граждански пенсии при пенсиониране: $2,5 трилиона.
Програми за ветераните: 3,0 трилиона долара.
Бюджет за национална сигурност: 15,5 трилиона долара.
Лихва върху държавния дълг: 13,0 трилиона долара.
Общо освободени програми: $70,0 трилиона.
Освободени програми като % от $85 трилиона CBO Базово ниво: 82%.
Накратко, дори с пълните тарифи на приходите на Тръмп и ако приемем, че Илън действително може да намали 33% от неосвободения бюджет, без да затвори паметника на Вашингтон, основната математика оставя малко на въображението. Разходите от 80 трилиона долара ще възлизат на 22,7% от БВП, докато пакетът с високи мита на Тръмп ще генерира 60 трилиона долара федерални приходи през следващото десетилетие, което възлиза на около 17,0% от БВП.
От своя страна това би оставило структурен дефицит от близо 6% от БВП, доколкото стига погледът. И тази прогноза предполага, че никога повече няма да има рецесия и че лихвите по публичен дълг, наближаващ 60 трилиона долара до 2034 г., ще бъдат средно само 3,3% в целия матуритетен спектър.
Ще приемем това предложение всеки ден от седмицата и два пъти в неделя. С други думи, прогнозата на CBO за 1,7 трилиона долара годишни разходи за лихви до 2034 г. вероятно е подценена с няколко трилиона. На година.
Във всеки случай предизвикателството да се финансират тези гигантски дефицити заедно с 900 милиарда долара годишно от тарифите на Тръмп би било значително. Само последното би възлизало на близо 10% от годишното потребление на потребителски стоки и стоки за фиксирани инвестиции в САЩ.
Така че, ако Фед „приспособи“ тези огромни тарифи на Тръмп, като нажежи печатарските преси в опит да компенсира загубената покупателна способност на домакинствата, това може да предизвика изблик на инфлация, дори по-страшен от този през 2021-2024 г.
От друга страна, ако се придържаше към правилното стабилно парично решение и откаже да „покрие“ както огромните дефицити на Тръмп, така и гигантските тарифи на Тръмп, доходността на облигациите и лихвените проценти щяха да скочат, дори когато икономиката на Main Street се сви рязко през отговор на еднократно увеличение от 10% на общото ценово ниво.
Честното финансиране на огромни бюджетни дефицити в облигационните ями, а не в печатниците на Фед също би отприщило майката на всички сривове на днешните безумно надути финансови пазари. Следователно Тръмп ще получи тарифата си и известно значително възстановяване на промишленото производство, но също така и рецесия на къдрене на косата на Мейн Стрийт и приветствие от Бронкс от каньоните на Уолстрийт.
За съжаление, това е цената, която Америка би трябвало да плати дори при икономиката на Тръмп, за да прочисти разрушителните ефекти от десетилетия политики на UniParty за харчене, заемане и печат.
Все пак можем да мислим за определено по-лош сценарий. По-точно, увековечаване на статуквото на UniParty, което бихме получили от управляващата партия във Вашингтон, която замени провалящия се ум в Овалния кабинет с празен в президентския билет на Демократическата партия.
Comments are closed.